Основные типы и характеристики участников рынка акций схожи с валютным рынком, с той основной разницей, что центральные банки здесь не проявляют особой активности. Деление на долгосрочных и краткосрочных игроков более важно для акций, чем для рынка форекс. Давайте посмотрим, как цели участников отражаются на их действиях – движение цен определяется спросом и предложением, а значит, чтобы успешно торговать, неплохо бы понять, что делают (или могут делать) остальные.
Долгосрочные инвесторы занимаются т.н. портфельными инвестициями – составляют портфели, т.е. накапливают несколько вложений в разные ценные бумаги. На первый взгляд всё просто – они вкладывают средства и держат свои открытые позиции длительное время (т.е. если купили акцию – то не начинают тут же поджидать, когда бы её повыгоднее продать). Однако нюансы присутствуют, не в последнюю очередь благодаря масштабам действий таких игроков. Подавляющая масса портфельных инвестиций проводится большими институциональными инвесторами – пенсионными фондами, паевыми инвестиционными фондами, страховыми компаниями, и т.д., которые ворочают миллиардами – а это значит, что каждое их действие способно оказать влияние на поведение данного инструмента или даже на рынок в целом. Если, скажем, некий пенсионный фонд решит избавиться от определённой позиции у себя в портфеле (например потому, что у компании, выпустившей акцию, начались серьёзные финансовые трудности), он как правило не станет тут же выбрасывать на рынок все имеющиеся бумаги, а начнёт продавать по частям, чтобы резко повысившееся предложение не оказало давления на цену – если бумаг станет больше, чем в данный момент хотят купить участники рынка, цену придётся снижать, чтобы сделать инструмент более привлекательным. Аналогичная логика работает и при покупке.
Тем не менее, даже при продаже или покупке по частям объёмы сделок институциональных инвесторов могут быть такими большими, что более мелкие игроки сразу чувствуют на себе их влияние. Во-первых, такие сделки обычно доверяются специалистам на торговых площадках, а это значит, что, присутствуя на рынке, индивидуальные трейдеры соперничают не только между собой, но и с профессионалами, которые тоже естественно хотят как можно более выгодных условий для своих сделок. Особенно это относится к акциям, где частному игроку необходимо постоянно учитывать, что могут делать остальные участники – иначе он(а) рискует быстро быть съеденным(ой) акулами рынка; на форекс число участников настолько высоко, а спрос и предложение настолько гибки, что данные соображения становятся менее злободневными. Второй эффект от институциональной активности, однако, в равной степени актуален для любого рынка – смену позиций одного такого игрока рынок может и не заметить, но если многие крупные инвесторы одновременно захотят сделать одно и то же, скажем, продать некую бумагу – тут уж цена не сможет не отреагировать, и поползёт (а может и полететь) вниз. Некоординированные, но единовременные действия больших инвесторов являются основной движущей силой рынков в средне- и долгосрочной перспективе, и зачастую ответственны за формирование сильных трендов, т.е. тенденций движения цен.
Как этим воспользоваться – пытаться понять портфельных инвесторов! Поскольку они являются профессионалами и ответственны за очень большие деньги, их действия как правило более рациональны и менее эмоциональны, чем действия частных игроков, а это значит, что их чаще всего можно объяснить. Например, при выходе позитивных новостей, касающихся экономики страны в целом или конкретной компании, стоимость валюты страны или акции компании имеет тенденцию расти, во многом именно за счёт того, что крупные инвесторы видят повысившуюся привлекательность инструмента и начинают разом покупать. Что в это время (а ещё лучше – заранее) должен делать трейдер? – конечно, покупать!