После закрытия рынка США в прошлый понедельник (11 апреля) крупный производитель алюминия Alcoa опубликовала результаты за первый квартал 2011 года. Оборот компании вырос на 22% по сравнению с прошлым годом и достиг 6 миллиардов долларов на фоне роста спроса и цен на алюминий в мире. Прибыль на акцию выросла с 0.24 доллара в четвертом квартале 2010г. до 0.27 долларов. За тот же период средняя маржа компании расширилась на 1.2%. В общем, неплохо.
Несмотря на это, во вторник Alcoa открылась гэпом вниз более чем на 5% — как говорят аналитики, на опасениях инвесторов о росте мировых цен на энергоносители – производство алюминия очень чувствительно к ценам на энергию. В общей сложности за прошлую неделю акция потеряла около 10%.
Опасения инвесторов понятны, однако всё может быть не так уж плохо – перспективы Alcoa на 2011 год выглядят очень стабильно, ввиду 5-10% ожидаемого роста спроса со стороны производителей автомобилей, грузовиков, самолётов, газовых турбин и другой техники. В добавок к позитивной ситуации на рынках сбыта, компания обнародовала внутренние программы по выпуску новых долговых расписок (1.25 миллиардов долларов 10-летних под 5.4%, а также ноты под 5.375% с погашением в январе 2013го и 400 миллионов долларов 6% нот с погашением в июле 2013го), призванных частично заместить имеющиеся пассивы с более высокими процентными ставками.
Учитывая неплохой рост, стабильный спрос и высокие цены на алюминий мультипликаторы в 0.8 Price/Sales и 74.29 P/E выглядят довольно консервативными на фоне большинства конкурентов. Учитывая сильные результаты от всех подразделений компании, бумага Alcoa может оказаться неплохим предметом для покупок на волне распродажи после квартального отчета. При условии, конечно, что мировая экономика не будет делать резких движений…
По материалам Дэвида Урбана